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KB국민은행 주가 전망 2021
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[KB금융] 투자 인사이트 정주해하기!!
>> KB국민은행 주가, 금융주 투자 1부
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>> (현명한 투자자/벤저민 그레이엄) 결국 모든 결정은 스스로 내리는 것이고 그에 따른 책임 또한 본인이 져야 한다.
[출처 : KB금융 사업보고서, IR자료, 인터넷뉴스, 블로그, 유튜브, 웹백과사전 등 검색 가능한 모든 정보]
2020년 KB금융 관련 NEWS
~ 2020년 5월
KB금융 : 사업 포트폴리오 다양, 비은행 계열사도 성장세, 올해 당기순익 4조원 기대
2021년 1분기에는 당기순이익 1조 2700억원 달성.
계열사별로는 KB국민은행 6886억원, 국민카드 1415억원, 푸르덴셜생명 1121억원, KB손해보험 688억원, KB캐피탈 539억원 등 각 계열사 모두 성장세 견조
KB금융·신한금융 올 들어 시총격차 '3조'로 벌어져
KB금융의 시총은 약 24조원으로 KOSPI 시총 순위 17위, 금융주 중에서는 1위를 차지. 라이벌 신한금융의 시총은 약 21조, 1,2등의 격차는 약 3조원으로 벌어졌다.
KB금융은 올해 들어 비은행 실적 개선 : KB금융은 증권-보험 계열사를 중심으로 비은행 실적 반등에 성공 (푸르덴셜생명 순이익 약 1100억원, KB증권 순이익 2211억원)
그 결과 2021년 1분기 KB금융의 비은행 계열사 순이익 비중은 YOY 13.5%P 상승한 48.6%를 기록, 라이벌 신한금융(48.1%)을 제쳤다.
2021년 1분기 KB금융 수익성 1위, 신한금융 추격중
KB금융은 대표 수익성 지표인 ROE(자기자본이익률)와 ROA(총자산순이익률) 모두 가장 높은 수준을 보였다.
은행 대표 수익성 지표 순이자마진(NIM)도 1분기 KB금융이 1.82%로 가장 높았다.
금융지주사들은 사업 포트폴리오 다각화를 통해서 은행 이자 수익 뿐만 아니라 비은행 부문의 견조한 성장세를 바탕으로 그룹 전체 수익성을 끌어올렸다.
KB금융, 1분기 순익 1조2701억원, 역대급 실적
실적 개선 요인 : 핵심 사업부문 경쟁령 신장, M&A를 통한 포트폴리오 다변화
1분기 순이자이익 YOY 12.5% 증가, 푸르덴셜생명 인수 및 KB증권 등 M&A 성과와 은행 순이자마진(NIM) 개선에 힘입은 결과다.
1분기 순수수료이익은 YOY 44.3% 증가한 약 9600억원 기록. 주식시장 호황으로 증권수수료가 크게 증가했고 최근 소비 회복으로 카드 가맹점 수수료도 증가
금융위 압박에 KB금융 배당성향 26% > 20%로 축소
KB금융은 지난해 사상 최대 실적을 올렸음에도 배당성향을 20% 축소하기로 했다. 코로나19 충격을 대비하기 위해 금융위원회가 순이익의 20% 이하로 배당하도록 권고했기 때문.
코로나19가 장기화될 경우 국내 금융지주들의 손실 방어 능력 불충분을 근거로 금융감독원이 결정.
돈덕후 생각 : 금융당국이 금융사들의 배당정책에까지 개입하면 투자자들은 정말 허탈할 수 밖에 없네요.
분기보고서 파헤치기
그룹 영업실적 (단위:백만원)
| 영업종류 | 21년 1분기 | 20년 1분기 | 2020년 |
| 순이자손익 | 2,642,300 | 2,349,201 | 9,722,274 |
| 순수수료손익 | 967,179 | 670,132 | 2,958,939 |
| 순보험손익 | 174,214 | 78,094 | 299,993 |
| 영업이익 | 1,746,826 | 1,039,119 | 4,615,992 |
KB금융지주 계열사 전녀동기 대비영업 실적 개선
KB국민은행 주요 수익성 지표
| 구분 | 21년 1분기 | 20년 1분기 | 2020년 |
| 자기자본순이익률(ROE) | 9.47 | 8.85 | 7.70 |
| 원화예대금리차(A-B) | 1.86 | 1.84 | 1.80 |
| 명목순이자마진(NIM) | 1.56 | 1.56 | 1.51 |
은행 주요 수익성 지표 개선. 원화예대마진 상승.
BIS기준 자기자본비율 (단위 : 백만원, %)
| 구 분 | 21년 1분기말(잠정) | 2020년말 | 2019년말 |
| 자기자본(A) | 41,971,967 | 40,080,136 | 36,995,182 |
| 위험가중자산(B) | 262,292,617 | 262,349,242 | 255,549,020 |
| 자기자본비율(A/B) | 16.00 | 15.28 | 14.48 |
자기자본비율 증가 = 안정성 증가
고정이하여신비율 (단위 : 십억원, %)
| 구분 | 21년 1분기 | 20년말 | 19년말 |
| 총여신 | 382,983 | 378,556 | 339,688 |
| 고정이하여신 | 3,131 | 2,987 | 1,647 |
| 고정이하여신비율 | 0.82 | 0.79 | 0.48 |
고정이하여신비율이 소폭 상승했으나 여전히 낮은 수준에서 관리중. (자세한 내용은 3부를 확인해주세요)
희망퇴직 실시 : 인력구조 개선을 통한 생산성 제고
| 퇴직일 | 퇴직인원 |
| 2018.1.19 | 407명 |
| 2019.1.28 | 615명 |
| 2020.1.20 | 462명 |
| 2021.1.30 | 800명 |
적정 주가 계산 (업데이트ing)
재무제표 모르면 주식투자 절대로 하지마라 / 사경인
- 네이버금융 정보 이용
(21.04)
| 자기자본(지배) | 452,606억원 |
| ROE | 8.62 |
| 주식총수 | 3,8963,4335 |
| BBB- | 6.51 |
| (S-RIM)적정주가 | 150,957 |
| (-10%)적정주가 | 128,510 |
| (-20%)적정주가 | 122,997 |
| 현재주가 | 52,600(4월12일) |
4월 판단
사경인 회계사의 S-RIM으로 평가한 현재 주가는 적정 주가보다는 상당히 저평가된 구간, 전통적인 밸류에이션 지표인 PER/PBR로도 확실한 저평가 구간.
향후 금리 상승이라는 촉매로 은행주 상승 예상, 기준금리 인상전까지는 꾸준히 매집할 계획
(21.05)
| (S-RIM)적정주가 | 161,259 |
| (-10%)적정주가 | 132,394 |
| (-20%)적정주가 | 125,305 |
| 현재주가 | 58,800(5월31일) |
5월 판단
시중금리 상승으로 인한 금융주 재평가 진행. 향후 NIM 지표 개선 및 기준금리 상승으로 인한 모멘텀 지속 예상 / 추가 매집 결정
슈퍼개미 김정환 계산법
- 적정주가=EPS*ROE 적용
(21.04)
| 2021(E) | 2022(E) | 2023(E) |
| 78,390 | 80,647 | 81,916 |
| 현재주가 52,600(21.04.21) | ||
4월 판단
S-RIM 계산법과 비교하면 상승 여력이 크지 않지만 분명한 저평가 구간. 향후 3년간 매년 15%의 수익률 기대 구간. 매집 진행
(21.05)
| 2021(E) | 2022(E) | 2023(E) |
| 92,800 | 92,010 | 95,897 |
| 현재주가 58,800(21.06.01) | ||
4월과 동일
직접 투자 일기 (매월,업데이트ing)
| 날짜(연월) | 수량 | 평균단가 | 현재주가 | 누적수익률 |
| 21.04 | 20 | 43,798 | 54700 | 19% |
| 매집이유 은행 수익성 증가 기대 (금리 인상) + 대표 가치주, 성장주와 함께 포트폴리오 구성 | ||||
| 21.05 | 26 | 46,591 | 58300 | 25% |
| 매집이유 변함없음 / 금리 인상 시까지 월급날마다 매집할 계획 ( 더 좋은 종목이 없다면!! ) | ||||
| 21.06 | 28 | 47,477 | 58600 | 23.35% |
| 금리 인상 시까지 꾸준히 매집 | ||||
>> 현재주가는 투자일기준, (보통) 월초에 한 번만 매수 진행.
>> 매월 투자 일지 업데이트 예정. 함께하세요^^
** 주식시장은 자본주의 쩐의 전쟁터. 오직 본인의 전략과 판단만을 믿고 투자하시길 바랍니다. 자본주의에서 승리하는 여러분이 보고 싶습니다.
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