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돈덕후의 경제공부

우선주 보통주 차이

곧파이어 2021. 1. 24. 00:42

우선주 보통주 차이점

삼성전자와 삼성전자'우', 현대차와 현대차'우', LG화학과 LG화학'우'...

우선주를 뜻하는 (종목 이름 뒤) 우, 우선주는 무엇이고 우선주를 별도로 발행한 이유는 무엇일까?

우선주는 삼성전자'우'처럼 주식 종목의 이름 뒤에 붙는 '우'자로 확인할 수 있다.

우선 우선주는 의결권이 없는 주식을 말한다. 의결권을 갖는 대신 보통주와 비교해서 특별한 지위/권리를 인정받는 주식이다.

의결권이란?!

주주는 회사의 주인이라는 뜻이다. 1주당 1표의 의결권을 가진 회사의 주인으로서 주주총회에 참석하여 주요 경영 사항에 대해 의결권을 행사할 수 있다.

쉽게 말하면, 대한민국 국민이나 투표권이 없는 국민이라는 뜻으로, 투표권을 포기하면서 별도의 우선적 지위/권리를 얻는다.

보통의 경우, 재산적 이익(높은 배당, 잔여재산 분배)을 위하여 우선주를 선택한다. 의결권이 없기 때문에 주식 1주의 가격도 보통주보다 평균 30% 저렴하다.

어차피 회사의 주인으로서 주주총회에 나가서 회사 경영에 직접 참여할 의사가 없다면, 저렴한 주식, 더 높은 배당, 혹은 별도의 우선권을 얻고 싶을 때 우선주는 좋은 투자처가 될 수 있다.

- 우선주의 지위(권리/혜택 등, 이름을 어떻게 부르든)는 개별 종목마다 차이가 있으니 확인이 필요하다

예를 들어, 10년 후에는 보통주로 바꿀 수 있는 경우도 있고, 배당을 넘기면 다음 해에는 보통주로 바꿔주는 등의 차이가 있다.

그렇다면 (보통의 경우) 더 많은 배당을 지불해야 하는 우선권을 발행하는 이유는 무엇일까?

위에 말했던대로, 우선주는 의결권이 없는 주식을 말한다.

대주주 입장에서 생각해보면, 우선주는 자신의 지분율을 유지하면서 투자를 받을 수 있는 아주 좋은 창구이다.

보통주를 많이 발행하면 그만큼 자신의 지분율 감소를 감수해야 하는데, 회사의 지배력을 유지하면서 돈을 충당할 수 있다.

하지만 의결권이 없는 주식, 우선주는 여러 형태로 소외받기도 한다.

대주주 입장에서는 회사를 장악하는데 필요한 보통주를 선호하기 때문에 우선주는 처분 대상 1호이다.

찬밥 신세 받기 좋은 우선주는 자본금의 절반까지 우선주를 발행할 수 있게 되면서 주식 가격의 하락을 일으키기도 했다.

이러한 태생적 한계를 감안하더라도 우선주는 분명 군침 도는 주식이다.

할인된 가격에 더 많은 배당이라면, 어차피 굳이 행사하지 않을 의결권이라면 없어도 그만이다.

그러나!!!!! 만약 배당에 인색한 회사라면 우선주 투자를 고민해봐야 한다.

불행하게도 우리나라 대한민국 기업은 배당에 인색하다.

우선주는 보통주와 비교해서 더 높은 배당률이 가장 큰 매력인데, 기업의 이익을 시장에 내놓지 않는 기업이라면 우선주의 혜택은 사실 빛 좋은 개살구다.

다만, 앞으로 우리나라 기업들도 글로벌 스탠다드에 맞춰 배당률을 높이고 주주의 가치를 제고한다면 분명 우선주도 금융 부자의 꿈과 함께 하기 좋은 파트너임에 틀림없다.

우선주는 보통주에 비해, 발행가는 15% 정도, 시세는 30% 정도 저렴하다.

미국 등의 선진국 시장에서 주주환원에 대한 인식이 높아 배당률이 상대적으로 높다. 그래서 우선주의 시세가 보통주의 것보다 높은 경우도 볼 수 있다.

계속 언급하듯이, (보통의 경우) 우선주는 보통주에 비해서 가격이 낮다는 것이 특징이다.

우선주와 보통주의 가격차를 조금 어려운 말로는 '괴리율'이라고 한다.

흔히 사용하는 비율 개념이다. 우선주와 보통주의 시세차가 보통주의 가격에 비해 얼마나 되는지를 나타낸다. 즉, 괴리율이 50%라면 우선주의 가격 할인이 보통주 시장 가격의 50% 정도라는 것이다.

금융 선진국의 경우 보통주와 우선주의 괴리율은 대략 25% 정도지만, 배당에 인색하고 주주환원 정책이 미비한 우리나라는 66~400%에 이를 정도로 높은 수준을 기록하고 있다.

괴리율 투자 알고리즘

보통주와 우선주의 괴리율에 투자 포인트가 숨어 있다. 우선주가 보통주에 비해 많이 소외 받아 저평가되어 있다고 느낀다면 우선주 투자도 쏠쏠하다.

특별한 이유 없이 괴리율이 높다면 과거의 적정 괴리율을 고려하여 우선주 투자 타이밍을 계산해 볼 수 있다.

잊지 말자! 괴리율은 우선주 투자에 있어 하나의 지표가 된다.